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Balance
y perspectivas: un informe destaca la evolución favorable del sistema
financiero
Para el Banco Central, la crisis está controlada
Estima una suba del 0,5% del PBI, ayudada por la estabilidad cambiaria
En el tercer trimestre los depósitos se incrementaron en casi 2000
millones de pesos
Y hubo una baja en las tasas de interés
El crecimiento de la economía real es considerado una variable
todavía frágil
Con datos del tercer trimestre que muestran una estabilización
del sistema financiero y cambiario, una baja de la tasa de inflación,
un crecimiento de los depósitos bancarios a la par del comienzo
de la salida del corralito y la consecuente caída en la tasa de
interés real, las autoridades del Banco Central (BCRA) confían
en que lo peor de la crisis ya pasó. Y estiman que el conjunto
de las variables mencionadas sumado a la mejoría de algunos sectores
industriales se traducirán en un crecimiento del 0,5% en el PBI
respecto del trimestre anterior cuando se divulguen las cifras oficiales
del período julio-septiembre.
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Las apreciaciones son parte de un informe financiero y monetario sobre
el tercer trimestre que el titular del BCRA, Aldo Pignanelli, les presentó
al presidente Eduardo Duhalde y al jefe de Gabinete, Alfredo Atanasof.
Los datos también fueron suministrados a los funcionarios del Fondo
Monetario Internacional como una manera de demostrar la evolución
positiva de las variables monetarias que repercutiría en la actividad
económica en general.
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En rigor, la estimación de crecimiento es inferior al 1,1% que
había previsto el equipo de Roberto Lavagna en el borrador de la
carta de intención que se le envió al Fondo. "Lo importante
es que es la primera vez, desde 1998, que no teníamos dos trimestres
consecutivos con evolución positiva", dijo a LA NACION un
funcionario del Ministerio de Economía, aunque recordó que
sólo en los próximos días se conocerán los
datos definitivos.
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Evolución favorable
El informe del BCRA muestra una suba neta de los depósitos de $
1989 millones entre el 30 de junio y el 30 de septiembre, producto de
que en las entidades privadas el saldo favorable se incrementó
en $ 2291 millones (luego de descontar la salida de fondos por amparos,
retiros de cuentas transaccionales y otros), mientras que en las públicas
cayó en $ 302 millones. En el detalle de la banca privada se ve
que las nuevas cuentas libres sumaron $ 2528 millones, en tanto que en
las que están dentro del corralito el crecimiento de los saldos
resultó de $ 1823 millones.
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De las nuevas colocaciones, aproximadamente un 60% corresponde a plazos
de alrededor de 30 días.
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En cuanto a los saldos de las cuentas en el corralito, el crecimiento
se debió a que las regulaciones existentes hacen que buena parte
de las liquidaciones de exportaciones se canalice en cuentas a la vista.
Además, el BCRA destaca que la devolución de depósitos
reprogramados inferiores a $ 7000 (corralón) "no produjo un
efecto indeseable sobre el sistema", en referencia a que esos pesos
no se volcaron al dólar provocando una suba de la cotización.
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Esta evolución hizo que desde la autoridad monetaria se redujera
la asistencia a los bancos y también, según el documento,
que "a pesar de que existieron temores acerca de la eventual caída
de entidades, en esta etapa no sólo eso no se produjo, sino que
se logró la reapertura de bancos en problemas", y cita el
caso del Scotiabank y de las entidades vinculadas con el Credit Agricole.
A su vez, con un mercado cambiario estable, el Central se dedicó
a recuperar parte de sus reservas y cerró el período con
compras por US$ 700 millones, aunque el saldo neto mostró una baja
de 220 millones por pagos a organismos.
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Por otra parte, y a pesar de las restricciones impuestas por decreto el
23 de julio pasado, en el trimestre continuó la huida de fondos
por efecto de los recursos de amparo. La salida fue de $ 1100 millones,
lo que generó una mayor necesidad de liquidez para los bancos de
$ 1600 millones.
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Entre mayo y septiembre hubo 86.707 casos de salida de depósitos
por orden judicial. De todas formas, el informe destaca que "la caída
de depósitos reprogramados en concepto de amparos ha tenido como
contrapartida una suba importante de los depósitos libres".
El optimismo generado desde el sistema financiero permite pensar en una
mejor evolución de las variables en la economía real. Igualmente,
hay que tener en cuenta que Economía proyecta una nueva caída
del PBI para el cuarto trimestre.
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"Después de caídas tan fuertes como las que tuvo el
PBI, hablar de un 0,5 por ciento de crecimiento no es ni más ni
menos que hablar de estar en el valle. El gran logro es haber abandonado
la caída libre", evaluó Carlos Pérez, economista
de la Fundación Capital.
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Las Lebac absorbieron $ 1111 millones
Las letras del Banco Central (Lebac) se convirtieron, durante el tercer
trimestre del año, en la alternativa de inversión para muchos
ahorristas ante la estabilidad del dólar.
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Según el informe de la entidad que conduce Aldo Pignanelli, la
colocación de Lebac acaparó, en esos tres meses, unos 1111
millones de pesos, "principalmente como consecuencia del incremento
en el stock de los títulos denominados en pesos".
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A fines de septiembre existían en circulación un total de
1793 millones de letras en pesos y 237 millones en dólares. La
situación estable del dólar contrastó, de esta manera,
con las tasas que ofrecieron las Lebac, que fueron, no obstante, disminuyendo
entre julio y septiembre.
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"A partir de mediados de julio las licitaciones permitieron no solamente
captar de manera creciente los fondos de bancos y particulares, sino que
además mostraron un costo cada vez menor", agrega el informe.
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Tasas en baja
Según el Banco Central, la tasa promedio de colocación ha
caído de niveles superiores al 120% anual a cifras inferiores al
50% anual. La tasa corte para una letra de 14 días, por caso, disminuyó
del 125% anual, que ofrecía en julio pasado, a un 27% anual, para
los primeros días del mes en curso.
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"Tanto para las Lebac denominadas en pesos como para las emitidas
en dólares el costo presentó una tendencia negativa que
quedó en evidencia a partir de mediados de julio. Cabe destacar
que a ello contribuyeron, por un lado, la situación de liquidez
de los bancos, que aumentaron su participación relativa en la tenencia
total del monto en circulación en detrimento de las personas físicas
y jurídicas, y, por otra parte, la estabilidad de la cotización
del peso respecto del dólar durante el mismo período",
continuó el texto. A medida que se prolongaba la relativa tranquilidad
en la moneda norteamericana -que cerró el viernes pasado a $ 3,64
para la venta en el mercado libre- las colocaciones en Lebac fueron extendiendo
sus plazos.
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"En el transcurso de estos tres meses comenzaron a colocarse Lebac
con mayor plazo, de 28, 56 y 84 días, implicando, de esta manera,
un aumento de la vida promedio de la cartera total de este tipo de títulos
en el futuro", señaló el informe de la entidad que
rige el sistema monetario.
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Otro dato destacado por el BCRA es la merma de cheques rechazados.
La
Nacion, 21 de octubre de 2002
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